員工持股是內部員工持有本企業(yè)股份、分享企業(yè)剩余，并參與企業(yè)經營管理，從而使員工利益與股東利益一致的一種長期性的股權激勵制度。西方國家的員工持股計劃主要是在私有制的大背景下進行，員工持股激勵不產生對資本的侵蝕，而是進一步壯大資本。

因此，員工持股也廣泛地運用于資本、特別是風險投資資本的退出通道設計。深化國有企業(yè)改革，實行員工持股激勵方案，目的不是瓜分國有資產，相反則要通過對關鍵人員和崗位的激勵，實現個人利益與企業(yè)利益的一致化，從而進一步從機制上搞活國有企業(yè)，壯大國有經濟。

一、過去國有企業(yè)員工持股的教訓

由于國有產權所有者具有“天然缺位”，容易出現“內部人控制”的特征，員工持股容易導致國有資產流失問題。從上世紀90年代的國有企業(yè)改革開始，不少企業(yè)對員工持股計劃進行了一些探索，出現 ……