“潮平兩岸闊，風(fēng)正一帆懸”。國企作為具有系統(tǒng)重要性的經(jīng)濟主體，其改革是貫穿整個改革開放歷程的核心議題，通過建立市場、創(chuàng)造經(jīng)濟主體、引入競爭、重塑激勵機制，不僅釋放了中國經(jīng)濟增長的內(nèi)生潛在動能，也改善了資源配置效率，推動了要素的有效流動。

我們認(rèn)為，在中國經(jīng)濟逐步形成雙循環(huán)新格局的背景下，資本市場在國企混改中將大有作為，積極推動國企上市、提升國有資產(chǎn)證券化率有望發(fā)揮多重“杠桿效應(yīng)”：

其一，比較上市央企和地方國企相對國企整體的總資產(chǎn)、總負(fù)債、利潤總額等指標(biāo)可以發(fā)現(xiàn)，資產(chǎn)證券化對于提升國企效益、優(yōu)化其債務(wù)結(jié)構(gòu)有積極的意義；

其二，隨著泛行業(yè)混改駛?cè)肟燔嚨?，國企從競爭性領(lǐng)域適當(dāng)退出將催生結(jié)構(gòu)性機遇，測算表明國企資產(chǎn)證券化率較低的服務(wù)業(yè)、交通運輸業(yè)等領(lǐng)域或釋放出超過十萬億元的增量上市資 ……