1鋼鐵：“底部”已現(xiàn)，需求復(fù)蘇支撐鋼企利潤回暖

1.12022年回眸：疲軟的需求與強(qiáng)勢的原料“雙殺”，鋼廠利潤回到歷史低點(diǎn)

2022年需求表現(xiàn)疲軟，鋼材價格同比回落。2022年由于房地產(chǎn)市場偏弱疊加疫情干擾，鋼材需求表現(xiàn)不及預(yù)期，價格整體承壓運(yùn)行，但在國內(nèi)“穩(wěn)增長”政策的不斷刺激下，使得鋼鐵板塊持續(xù)處于“弱現(xiàn)實(shí)”和“強(qiáng)預(yù)期”的博弈中。1-3月，穩(wěn)增長預(yù)期較強(qiáng)，板塊估值逐步抬升。盡管受制于上海疫情影響，3月旺季需求并未如期發(fā)力，鋼材庫存去化受阻，但地產(chǎn)放松政策頻出，疊加兩會提出GDP增速5.5%的目標(biāo)，同時市場對未來穩(wěn)增長預(yù)期良好，推升黑色板塊震蕩上行。4-11月，需求不及預(yù)期，黑色板塊回落。隨著疫情管控措施趨嚴(yán)，需求遲遲未得到改善，海外經(jīng)濟(jì)同步下行壓制出口需求，鋼聯(lián)網(wǎng)五大品種鋼鐵需求同比 ……