1.經(jīng)濟(jì)政策不確定性與企業(yè)杠桿率

在經(jīng)濟(jì)政策不確定性沖擊下企業(yè)的經(jīng)營(yíng)外部風(fēng)險(xiǎn)增加，企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)提升造成企業(yè)現(xiàn)金流不穩(wěn)定，企業(yè)資金鏈出現(xiàn)危機(jī)，其杠桿率在宏觀經(jīng)濟(jì)影響下降低。我國(guó)政府對(duì)經(jīng)濟(jì)資源有控制力，政府因特殊國(guó)情對(duì)銀行借貸有行政干預(yù)，其相關(guān)決策對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行有重要影響。金融抑制較強(qiáng)的地區(qū)，銀行受到的限制加大，其競(jìng)爭(zhēng)力和準(zhǔn)入壁壘受限，國(guó)有銀行在金融市場(chǎng)的發(fā)展中占主導(dǎo)地位。

當(dāng)一個(gè)國(guó)家的政府做得太多或頻繁改變其經(jīng)濟(jì)政策時(shí)，企業(yè)在進(jìn)行經(jīng)營(yíng)決策時(shí)會(huì)莫衷一是。導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)政策效果不佳。當(dāng)公司的經(jīng)營(yíng)決策行為無(wú)法順應(yīng)經(jīng)濟(jì)政策預(yù)期效應(yīng)時(shí)，經(jīng)濟(jì)政策的不確定性會(huì)更一步擴(kuò)大。經(jīng)濟(jì)和體制的影響以及未來(lái)的危險(xiǎn)性都在增加，這將在一定程度上推動(dòng)企業(yè)決策的不確定性。

為了激勵(lì)企業(yè)進(jìn)一步擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，必須采用公開(kāi)透 ……